Preferensaktier är en särskild typ av aktie som ger innehavaren företräde vid utdelning och vid eventuell likvidation av bolaget. De fungerar som en hybrid mellan vanliga aktier och obligationer, vilket gör dem intressanta för investerare som söker stabila utdelningar och lägre risk.
Nyckelpunkter
- Preferensaktier ger företräde vid utdelning och vid likvidation av bolaget.
- De fungerar som en hybrid mellan aktier och obligationer.
- De har en fastställd utdelning, vilket gör dem attraktiva för inkomstinvesterare.
- De kan lösas in av bolaget under vissa villkor.
- Preferensaktier har lägre kursuppsida än vanliga aktier men ger en stabilare avkastning.
- Investerare bör förstå villkoren och riskerna innan de köper preferensaktier.
- De kan vara ett bra alternativ till obligationer för dem som söker högre avkastning men med begränsad risk.
Vad är en preferensaktie?
En preferensaktie är en aktie som ger innehavaren särskilda förmåner jämfört med vanliga stamaktier. Dessa aktier används ofta av bolag för att attrahera investerare som söker en stabil avkastning utan att ta samma risker som med stamaktier. Preferensaktier blev särskilt populära bland småsparare under 2010-talet när det allmänna ränteläget var mycket lågt, varmed preferensaktierna sågs som en attraktiv sparform.
Till skillnad från vanliga aktier, där utdelningar kan variera beroende på bolagets ekonomiska resultat och beslut från styrelsen, har preferensaktier ofta en förutbestämd utdelning som utbetalas regelbundet. Detta gör dem särskilt attraktiva för investerare som söker en mer förutsägbar inkomstkälla.
Preferensaktier kan också vara en viktig del av ett företags kapitalstruktur, eftersom de gör det möjligt för bolaget att samla in kapital utan att späda ut rösträtten för befintliga aktieägare. I många fall emitteras preferensaktier av företag inom fastighetssektorn eller andra branscher där stabila kassaflöden gör det möjligt att garantera utdelningar över tid.
Dessa förmåner kan inkludera:
- Företräde vid utdelning: Preferensaktieägare får sin utdelning innan stamaktieägare, vilket innebär att de kan vara en mer stabil investering än stamaktier i bolag med oregelbunden utdelning.
- Företräde vid likvidation: Vid en eventuell konkurs har preferensaktieägare företräde vid utdelning av bolagets tillgångar efter att skulder betalats, vilket innebär att de löper en lägre risk att förlora hela sin investering jämfört med stamaktieägare.
- Fast utdelning: Till skillnad från stamaktier, där utdelningen kan variera eller till och med utebli under svaga ekonomiska perioder, har preferensaktier ofta en fast utdelning som kan ge investerare en mer stabil inkomstkälla.
- Lägre volatilitet: Preferensaktier tenderar att ha en stabilare prisutveckling jämfört med stamaktier, vilket gör dem till ett populärt val för investerare som vill ha en mindre riskfylld exponering mot aktiemarknaden.
- Möjlighet till inlösen: Många preferensaktier har en inlösenkurs som gör det möjligt för bolaget att köpa tillbaka aktierna vid ett förutbestämt pris. Detta kan vara en fördel för bolaget men innebär samtidigt en risk för investeraren om aktien handlas över inlösenkursen.
Sammanfattningsvis är preferensaktier ett mellanting mellan stamaktier och obligationer, vilket gör dem till ett värdefullt verktyg för investerare som vill ha en balanserad portfölj med både stabila utdelningar och en viss exponering mot aktiemarknaden.
Hur fungerar preferensaktier?
Avkastning och utdelning
Preferensaktier har en fast och förutbestämd utdelning som oftast betalas kvartalsvis eller årligen. Utdelningen är företrädesvis och betalas ut innan stamaktier får någon utdelning.
Exempel: Om en preferensaktie har en utdelning på 5 kr per aktie och aktiens pris är 100 kr, har aktien en årlig direktavkastning på 5 %.
Villkor
Vissa villkor kan vara viktiga att förstå innan man investerar i preferensaktier:
Kumulativ utdelning: Om bolaget hoppar över en utdelning måste en kumulativ utdelning betalas ut innan stamaktier får utdelning i framtiden.
Inlösenkurs: Det förutbestämda priset för att bolaget ska kunna lösa in aktierna.
Löptid: Vissa preferensaktier har en bestämd löptid innan de måste lösas in.
Ränterisk: Eftersom preferensaktier ofta ses som ett alternativ till obligationer kan deras värde påverkas av ränteförändringar.
Inlösen av preferensaktier
Bolaget kan ha rätt att köpa tillbaka (lösa in) preferensaktier till ett förutbestämt pris. Detta pris anges oftast i bolagets emissionsvillkor och kan skilja sig från marknadsvärdet.
Exempel: Om en preferensaktie har en inlösenkurs på 500 kr och handlas på börsen för 450 kr så kan en investerare få en vinst vid inlösen.
Det är viktigt att kontrollera om en preferensaktie har inlösenvillkor eftersom detta kan påverka den långsiktiga avkastningen. Vissa bolag kan välja att lösa in aktierna när ränteläget förändras eller om bolaget omstrukturerar sin kapitalstruktur.
Exempelvis har Balder löst in sina preferensaktier 2017 på dagen före avstämningsdagen för nästkommande utdelning, vilket tog vissa privatsparare på sängen. I ett annat uppmärksammat fall har Oscar Properties 2015 löst in preferensaktier till ett pris på 240 kr när den handlades för 280 kr, och omedelbart därefter emitterat nya preferensaktier.
Preffar = En obligation och en aktie
Preferensaktier har egenskaper både från obligationer och aktier:
- Som en obligation: Fast utdelning och lägre risk. Eftersom utdelningen ofta är bestämd i förväg och betalas före stamaktiernas utdelning ger preferensaktier en mer förutsägbar avkastning som påminner om räntebärande investeringar.
- Som en aktie: Handlas på börsen och kan öka eller minska i värde. Även om kursuppgången ofta är begränsad kan marknadsvärdet på preferensaktier påverkas av ränteläge, bolagets ekonomiska situation och investerares riskaptit.
- Hybridkaraktär: Preferensaktier erbjuder en balans mellan säkerhet och avkastning. Investerare får en fast utdelning likt en obligation, men de tar samtidigt en viss aktiemarknadsrisk, eftersom aktiekursen kan variera och utdelningen i vissa fall kan ställas in vid finansiella svårigheter.
- Inflationspåverkan: Precis som obligationer kan preferensaktier påverkas negativt av hög inflation och stigande räntor, vilket kan minska deras relativa attraktivitet jämfört med andra investeringar.
Vad är skillnaden på preferensaktier och stamaktier?
| Egenskap | Preferensaktier | Stamaktier |
| Utdelning | Fast, företrädesvis | Varierande, beroende på bolagets vinst |
| Rösträtt | Ofta begränsad eller ingen | Full rösträtt |
| Risk | Lägre | Högre |
| Kursuppsida | Begränsad | Större potential |
| Företräde vid likvidation | Ja | Nej |
Fördelar och nackdelar med att investera i preferensaktier
Fördelar
- Stabil utdelning: En av de största fördelarna med preferensaktier är att de ofta har en fastställd utdelning, vilket gör dem attraktiva för investerare som söker en stabil inkomstkälla.
- Lägre risk än stamaktier: Eftersom preferensaktier har företräde vid utdelning och vid likvidation anses de vara mindre riskfyllda än vanliga stamaktier.
- Företräde vid utdelning och likvidation: Preferensaktieägare får utdelning före stamaktieägare, och i händelse av bolagets likvidation har de större chans att få tillbaka en del av sin investering.
- Mindre kursvolatilitet: Preferensaktier rör sig ofta mindre i värde än stamaktier, vilket kan göra dem till ett attraktivt alternativ för investerare som vill ha stabilitet.
- Förutsägbar avkastning: Eftersom utdelningen är fast kan investerare beräkna sin förväntade avkastning på ett mer förutsägbart sätt jämfört med stamaktier.
- Kan vara ett alternativ till obligationer: Eftersom preferensaktier ger en fast utdelning ses de ofta som ett alternativ till räntebärande investeringar som obligationer, men med en möjlighet till högre avkastning.
Nackdelar
- Begränsad kursuppsida: Till skillnad från stamaktier, som kan stiga mycket i värde vid företagets framgång, har preferensaktier en mer begränsad potential för kursökning.
- Kan lösas in av bolaget: Bolaget har ofta rätt att lösa in preferensaktier till en förutbestämd kurs, vilket kan innebära att investerare tvingas sälja sina aktier även om de vill behålla dem. Denna risk är särskilt påtaglig om aktien handlas över inlösenpriset.
- Ofta begränsad rösträtt: Preferensaktier har i många fall ingen eller begränsad rösträtt vid bolagsstämmor, vilket gör att investerare har mindre inflytande över företagets beslut.
- Känslighet för ränteförändringar: Eftersom preferensaktier har en fast utdelning kan de påverkas negativt av stigande räntor, vilket gör att deras marknadsvärde kan sjunka när räntan går upp.
- Bolagsrisk: Även om preferensaktier ger företräde vid utdelning och likvidation är investeraren fortfarande beroende av bolagets finansiella hälsa. Om bolaget får ekonomiska problem kan utdelningar skjutas upp eller utebli helt.
- Risk för illikviditet: Preferensaktier handlas ofta i mindre volymer än stamaktier, vilket kan göra det svårare att köpa eller sälja dem vid behov.
Sammanfattningsvis är preferensaktier en attraktiv investeringsform för dem som söker stabil avkastning och lägre risk än stamaktier, men det är viktigt att förstå de begränsningar och risker som följer med denna typ av investering.
Hur investerar jag i preferensaktier?
- Välj en handelsplattform – T.ex. Marketmate eller en annan pålitlig mäklare där du kan köpa och sälja preferensaktier.
- Analysera bolaget – Se över bolagets utdelningshistorik, finansiella stabilitet och eventuella inlösenvillkor. Ett bolag med en lång historik av stabila utdelningar kan vara ett säkrare val.
- Jämför preferensaktier – Utvärdera olika preferensaktier baserat på utdelningsnivå, inlösenkurs, bolagets kreditvärdighet och bransch. Att välja aktier från olika sektorer kan minska riskexponeringen.
- Placera din investering – Köp preferensaktier genom din handelsplattform och håll koll på marknadsförändringar som kan påverka värdet och utdelningarna.
- Överväg riskspridning – Investera i flera preferensaktier från olika företag och sektorer för att minska risken för utdelningsbortfall eller kursnedgång i en enskild aktie.
- Följ upp och utvärdera – Marknadsförhållanden, ränteläge och bolagens ekonomiska hälsa kan förändras. Se över dina innehav regelbundet och justera din strategi vid behov.
Risken för inställd utdelning
Även om preferensaktier ger företräde vid utdelning jämfört med stamaktier finns det ingen garanti för att utdelningen alltid kommer att betalas ut. Företag kan besluta att hålla inne utdelningen på preferensaktier för att stärka sin likviditet eller på grund av andra finansiella överväganden. Detta kan påverka investerare negativt, särskilt de som förlitar sig på dessa utdelningar som en inkomstkälla.
Exempel på inställda utdelningar på Stockholmsbörsen
Under de senaste åren har flera företag på Stockholmsbörsen ställt in utdelningen på sina preferensaktier. Här är några exempel:
- Eniro: Detta företag ställde in utdelningen på sina preferensaktier, vilket påverkade investerarnas förtroende negativt.
- Oscar Properties: Fastighetsbolaget beslutade att hålla inne utdelningen på sina preferensaktier, vilket ledde till oro bland aktieägarna.
- Heimstaden: Nyligen har även Heimstaden valt att ställa in utdelningen på sina preferensaktier, vilket understryker risken för investerare i denna typ av värdepapper.
- K2A Knaust & Andersson Fastigheter: Detta bolag har också ställt in utdelningen på sina preferensaktier, vilket påverkat investerarnas avkastning.
- Svenska Nyttobostäder: Även detta företag har hållit inne utdelningen på sina preferensaktier under de senaste åren.
Dessa exempel belyser vikten av att noggrant analysera företags finansiella ställning och marknadsförhållanden innan man investerar i preferensaktier. En hög direktavkastning kan ibland signalera en högre risk för inställda utdelningar, särskilt om företaget har en ansträngd balansräkning eller verkar i en volatil bransch.
Hur kan investerare skydda sig?
För att minska risken för inställda utdelningar kan investerare överväga följande strategier:
- Diversifiering: Sprid investeringarna över flera företag och branscher för att minska exponeringen mot enskilda bolags risker.
- Grundlig analys: Utvärdera företagens finansiella hälsa, kassaflöde och skuldsättning innan investering.
- Följ marknadstrender: Håll dig informerad om ekonomiska förhållanden och branschspecifika utmaningar som kan påverka företagens förmåga att betala utdelningar.
Genom att vara medveten om dessa risker och vidta proaktiva åtgärder kan investerare bättre skydda sina portföljer mot oväntade inställda utdelningar.
Sammanfattning
Preferensaktier är ett bra alternativ för investerare som söker stabil utdelning och lägre risk än stamaktier. De fungerar som en hybrid mellan obligationer och aktier och kan vara en viktig del av en diversifierad portfölj. Det är dock viktigt att förstå villkoren och inlösenmöjligheterna innan investering.
Vanliga frågor och svar
Varför ger företag ut preferensaktier?
Företag emitterar preferensaktier för att samla in kapital utan att minska kontrollen över bolaget. Det kan vara ett sätt att finansiera expansion eller minska skuldsättningen utan att späda ut rösträtten för befintliga aktieägare.
Vad är skillnaden mellan preferensaktier och D-aktier?
D-aktier fungerar likt preferensaktier men har ofta lägre utdelning och högre rösträtt. D-aktier är en hybridform som ger investerare en viss utdelning men med en mer flexibel struktur jämfört med preferensaktier. Därutöver har D-aktier ingen fast inlösenkurs utan har en mer evig karaktär än preferensaktier.
Hur fungerar inlösen av preferensaktier?
Bolaget kan köpa tillbaka aktierna till ett förutbestämt pris, vilket kallas inlösenkurs. Om bolaget beslutar att lösa in aktierna får investeraren oftast tillbaka en fastställd summa per aktie, oavsett aktiens aktuella börsvärde.
Finns det några risker med att investera i preferensaktier?
Ja, det finns flera risker att beakta:
- Inlösenrisk: Bolaget kan när som helst välja att lösa in preferensaktierna till ett förutbestämt pris, vilket kan påverka investeraren negativt om aktien handlas högre på börsen.
- Bolagsrisk: Om bolaget får ekonomiska problem kan utdelningen skjutas upp eller helt utebli.
- Räntekänslighet: Preferensaktier påverkas av räntenivåer, och om räntorna stiger kan aktiens värde minska.
- Likviditetsrisk: Preferensaktier kan vara mindre likvida än stamaktier, vilket kan göra det svårare att sälja dem vid behov.
Kan utdelningen på preferensaktier ställas in?
Ja, om bolaget har ekonomiska problem eller prioriterar andra investeringar kan utdelningen på preferensaktier skjutas upp eller utebli helt. Vissa preferensaktier har en “kumulativ utdelning”, vilket innebär att obetalda utdelningar måste betalas ut innan stamaktier får någon utdelning.
Hur påverkas preferensaktier av ekonomiska kriser?
Under ekonomiska kriser kan bolag välja att ställa in utdelningen på preferensaktier för att bevara kapital. Historiskt sett har flera företag på Stockholmsbörsen tvingats göra detta under lågkonjunkturer eller finanskriser.
Vilka branscher ger oftast ut preferensaktier?
Preferensaktier är vanligast inom fastighetsbolag, finanssektorn och energiindustrin. Dessa branscher har ofta stabila kassaflöden som gör det möjligt att betala regelbundna utdelningar till preferensaktieägare.
