Vad är EBITDA? Aktieexpert förklarar grunderna på fyra minuter

EBITDA är ett nyckeltal som används för att mäta företags lönsamhet innan avdrag för räntekostnader, skatter, avskrivningar och nedskrivningar. Genom att fokusera på det operativa resultatet exklusive externa faktorer ger EBITDA en tydligare bild av företagets verkliga prestationsförmåga. Detta nyckeltal är särskilt användbart för att jämföra företag i olika branscher.

Nyckelpunkter:

• EBITDA:s betydelse: Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och nedskrivningar.
• Användning: Hjälper till att jämföra företag utan att externa faktorer som skattesatser och finansieringsstrukturer påverkar.
• EBIT vs EBITDA: EBITDA är bredare eftersom det inkluderar avskrivningar och nedskrivningar.
• Formel: EBITDA = Rörelseresultat (EBIT) + Avskrivningar + Nedskrivningar.
• Nackdelar: Kan ge en överdrivet positiv bild av ett företags lönsamhet.
• Vanligt använt: Vid företagsvärdering och operativ analys.

Definition av EBITDA

EBITDA står för Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, eller på svenska: resultat före räntor, skatter, avskrivningar och nedskrivningar.

Detta nyckeltal visar ett företags intäkter från sin kärnverksamhet utan att påverkas av externa faktorer såsom finansieringskostnader och skatteplikt.

Genom att ta bort dessa element kan EBITDA ge en mer neutral bild av ett företags operativa prestationer, vilket är värdefullt för både investerare och ledning.

Hur beräknar man EBITDA?

Den enkla formeln för att räkna ut EBITDA är:

EBITDA = Rörelseresultat (EBIT) + Avskrivningar + Nedskrivningar

Exempel:

• Ett företag har ett rörelseresultat på 1 000 000 kr.
• Avskrivningar uppgår till 200 000 kr.
• Nedskrivningar är 100 000 kr.

EBITDA = 1 000 000 + 200 000 + 100 000 = 1 300 000 kr.

Denna formel gör det lättare att förstå ett företags kassaflöde och hur effektivt det är i att generera intäkter från sin verksamhet.

Skillnaden mellan EBIT och EBITDA

Både EBIT och EBITDA är mått på ett företags lönsamhet, men de skiljer sig åt i omfattning:

• EBIT (“Earnings Before Interest and Taxes”): Fokus ligger på rörelseresultatet före räntor och skatter. Det är ett striktare mått som är bättre för att analysera operativa marginaler.
• EBITDA: Lägger tillbaka avskrivningar och nedskrivningar, vilket ger en mer omfattande bild av kassaflödet. Detta mått används ofta vid företagsförvärv och andra strategiska beslut.

EBIT svenska motsvarar rörelseresultat, medan EBITDA inkluderar fler poster och därför är mer anpassat för jämförelser mellan företag. Det är också användbart när man vill fokusera på kärnverksamheten utan att påverkas av skiftande redovisningsmetoder.

Fördelar och nackdelar med att använda EBITDA

Fördelar:

• Jämför företag i olika branscher utan att påverkas av finansierings- eller skattefaktorer.
• Ger en tydlig bild av den operativa verksamhetens lönsamhet.
• Vanligt använd vid investeringsbeslut och strategiska förvärv.

Nackdelar:

• Exkluderar viktiga kostnader som kan påverka ett företags verkliga resultat, vilket kan ge en missvisande bild av dess lönsamhet.
• Kan användas för att försköna den ekonomiska bilden och dölja problem i kassaflödet.
• Ignorerar kapitalutgifter som är avgörande för att bedöma ett företags långsiktiga hållbarhet.

I branscher där belåning är en betydande del av balansräkningen, som i fastighetsbranschen, missas ränteutgifter om man bara tittar på EBITDA.

Användning av EBITDA i företagsvärdering

EBITDA är ett populärt verktyg vid värdering av företag och jämförelser. Det är särskilt användbart för investerare som vill analysera:

• Ett företags operativa effektivitet utan att externa faktorer påverkar.
• Multiplar vid förvärv eller företagsjämförelser, där EBITDA används för att beräkna ett företags värde. 
• Ett företags finansiella risk genom att räkna ut skuldkvoten genom att jämföra nettoskulden (skulder – kassa) / EBITDA. En skuldkvot under 2,5 anses vara stabilt.

Genom att använda EBITDA som nyckeltal kan investerare enklare avgöra om ett företag är välskött och har potential att leverera avkastning. På så vis kan man få en bild av företagets förmåga att leverera avkastning oavsett kapitalstruktur.

Sammanfattning

EBITDA är ett kraftfullt verktyg för att analysera ett företags operativa resultat och lönsamhet. Det ger investerare en tydligare bild av hur företaget presterar utan påverkan av externa faktorer.

Med en djupare förståelse av EBITDA kan du som investerare fatta mer informerade beslut och identifiera möjligheter inom olika sektorer. Kom dock ihåg att komplettera analysen med andra nyckeltal för en helhetsbild.

Besök Marketmate för fler verktyg och resurser som hjälper dig i din investeringsresa och lär dig mer om hur du kan använda EBITDA och andra nyckeltal för att maximera din avkastning!

Vanliga frågor och svar om EBITDA

Vad betyder EBITDA på svenska? 

Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och nedskrivningar.

Hur skiljer sig EBITDA från nettoresultat? 

EBITDA exkluderar finansieringskostnader, medan nettoresultat inkluderar dessa och därför är ett mer omfattande mått.

Varför är EBITDA viktigt för investerare? 

Det visar den operativa lönsamheten och möjliggör jämförelser mellan företag.

Vad innebär justerad EBITDA? 

EBITDA som justerats för engångskostnader eller andra extraordinära poster. Detta används ofta för att ge en mer rättvisande bild av ett företags återkommande lönsamhet.

Vilka är de vanligaste misstagen vid tolkning av EBITDA? 

Att ignorera dess begränsningar och överskatta företagets faktiska lönsamhet. Ett vanligt fel är att anta att EBITDA motsvarar kassaflöde.