Den 20 september publicerade jag en Marknadsinsikt på temat Köpa Kina igen!?, som en uppföljning av den krönika som publicerades på tema Kina den 5 feb (här). Redan dagen efter den senaste publikationen lanserade det kinesiska styret och PBOC början på en rad fiskala och penningpolitiska stimulanser. Givet positioneringen i Kina med stora undervikter från globala fonder och massiva blankningar av kinesiska aktier från globala hedgefonder, krävdes det inte mycket för att se en ordentlig short squeeze i kinesiska aktier.
Uppgången har fortsatt högre än jag själv såg framför mig förra veckan och även om börserna på det kinesiska fastlandet varit helgstängda förra veckan har Hong Kong och kinesiska aktier noterade i USA fortsatt att rusa. Faktum är att exempelvis Hang Seng nu outperformat S&P 500 med sina +33% ytd vs +20.5% ytd för det amerikanska indexet.
Hang Seng Index (Hong Kong) är +25% sedan publikationen här på Marketmate den 20 sept…
Den riktigt galna short squeezen bör snart vara klar och börserna övergå i ett lugnare tempo. Dock som alltid får man vara beredd på en större rekyl initialt efter så här pass kraftiga uppgångar på kort tid. Jag kan komma att säkra hem en del vinster kortsiktigt, men behålla exponering totalt sett på längre sikt.
Hur ska man då se på Kina mer långsiktigt? Ja där går synen isär från marknadens aktörer. Goldman Sachs var ute med denna note i fredags: “Unless China does QE now, the current market rally will crash and burn and the economy will be a crater. If China does do QE, oil will soar, and gold and bitcoin will be orders of magnitude higher.” Medan andra är mer possitiva.
Ser vi Hang Seng i ett kvartalsdiagram är MACD på god väg att effektuera en mer långsiktig köpsignal, vilket inte inträffat sedan Q1 2004. Den gången fortsatte index +144% fram till Q3 2007. Som jag skrev ovan måste man vara inställd på kraftiga rekyler efter ett sånt pass starkt rally vi sett de senaste veckorna, men jag tycker att det långsiktiga tekniska bilden ser betydligt bättre ut än i USA.
Höjer man blicken och ser på exempelvis hela Emerging Markets relativt S&P 500 kan jag inte annat än tro att EM bör outperforma S&P 500 de kommande åren.
Ett tips denna söndag är att titta på den senaste episoden av Thoughtful Money från i torsdags där Adam Taggart intervjuar Louis Gave, Founding Partner och CEO på Gavekal. Louis Gave har riktigt bra koll på Emerging Markets och Kina och det är exakt vad som avhandlas i denna högst aktuella video! Missa inte den om du är intresserad av emerging markets! Beskrivning av videon nedan.
While much of Wall Street’s focus over past recent years has been on the Big US Tech stocks, aka the Magnificent 7, there are an increasing number of seismic developments happening internationally investors need to be aware of. For example, emerging market stocks have positively trounced tech stocks since June. And to name just a few others:
- China is now firing its monetary and fiscal bazookas with gusto.
- India is now the world’s fastest growing major economy & its stock market is booming.
- Japan just elected a new prime minister whose hawkish policies might end the yen/dollar carry trade.
- And of course, the escalation of hostilities in the MiddleEast threaten to inject a lot more uncertainty into geopolitical and global trade.
Which international trends are the most important for investors to track? What are the biggest risks? And where are the biggest opportunities?
Med den videorekommendationen väljer jag att avrunda Marknadsinsikt Weekend Edition här. Fortsatt trevlig söndag!
Mvh David
