Det stora utropstecknet för AI-haussen tidigare i år var Super Micro Computer och aktien handlades aktivt hos de svenska nätmäklarna. Mellan oktober och mars steg aktien häpnadsväckande +435%. Lagom till den maximala euforin toppade också aktien och sedan dess har SMCI fallit -60%, trots en uppgång på +35% de senaste veckorna. Bolaget släpper sin Q3-rapport den 6 november och det bör bli en välbevakad tillställning. Den som tror att aktien kan göra comeback kommande månader kan undersöka köpwarranter från Socitete Generale i SMCI.
Societe Generale erbjuder en bra spridning mellan lösenpriser och lösendatum i namnet. Nedan lista är sorterad på lösendag gällande köpwarranter och den som istället tror att de senaste veckorna uppgång mest är en “dead cat bounce” kan istället studera säljwarranter för en negativ position mot aktien. Men i exemplet nedan utgår vi från att man söker en exponering för uppgång i aktien.
Låt oss först studera SMCI i veckograf där MACD börjar förbättras från låga nivåer samtidigt som RSI9 vänt uppåt efter den tidigare positiva divergensen vid botten i slutet av september. Rent prismässigt ser inte en uppgång mot 70 usd helt otänkbart ut kommande månader.
Graf: SMCI Weekly Chart
I detta exempel anta vi att man vill ha exponering mot SMCI med lösenkurs 70 usd längre fram i tiden. Är man otroligt bullish kan man kika på SMCI4L 70SG, men då ska aktien fullkomligt explodera uppåt på Q3-rapporten den 6 november då lösendagen är den 20 december i år! För att ha tiden på sin sida skulle jag hellre kika på SMCI5L 70SG, med lösenkurs 70 usd den 19 dececember 2025. Den köpwarrranten kostar just nu ca 13.10 kr och man har 14 månader kvar till lösen.
Vi tar hjälp av Warrantkalkylatorn för att laborera olika scenarion.
I warrantkalylatorn kopieras produktens börskod in, dvs SMCI5L 70SG. Låt oss här anta att aktien går starkt i Q4 och noteras på 60 usd i mitten av januari. Volatiliteten är såklart extremt hög i denna aktie och handlas just nu med 80% implicit volatilitet. Det kan jämföras med vanliga VIX-index som noteras kring 20. Så detta är en otroligt volatil aktie och därmed är warranterna dyrare i detta namn generellt än vad de är i andra aktier och börsen i stort. Men det är ingen nyhet för de som är vana med att följa SMCI.
I detta exempel med 60 usd den 17 januari 2025 skulle köpwarranten allt annat lika vara värd 16.4kr (+25%). Den stora effekten blir såklart om aktien går extremt starkt nu i Q4. Vid en kurs på 75 usd i mitten av januari skulle warranten handla på 26.60kr allt annat lika (+103%).
Som alltid när det gäller warranter använder vi dessa som hedge eller som exponering mot en viss aktie eller index, men där vi inte lägger hela depåns värde i dessa! Däremot kan man allokera en mindre peng till denna typ av warranter istället för att köpa position i aktien och ändå uppnå samma utveckling i kronor och över. Utvecklas underliggande tillgång åt andra hållet kommer warranten med stor sannolikhet att bli värdelös. Fördelen dock med warranter med lösendag långt fram i tiden är att de inte blir lika priskänsliga i närtid som en warrant med kortare löptid. Det är för att man har tiden på sin sida, även om man får betala ett högre pris idag.
