I torsdags gick vi lång olja i vårt köpcase (här). Sedan dess är brentoljan upp ca +2.5% och produkten i köpcaset +6.9%. Dessa siffror rör sig såklart och den som vill kan följa utvecklingen i alla våra affärscase live på förstasidan här på Marketmate.
Ser vi till trendföljande strategiers (CTAs) positionering inom olja har denna fallit drastiskt under de senaste veckornas nedgång i oljepriserna. CTAs var en stark bidragande faktor till rusningen vi såg i början på månaden i och med eskaleringen i Mellanöstern, men positioneringen är nu tillbaka till de lägre nivåerna vi sett sedan augusti. Skulle oljan ta fart uppåt nu i Q4 kommer CTAs tvingas jaga priset uppåt för att öka allokeringen. Nedan graf från Goldman Sachs visar på deras estimat på flöden från CTAs kommande månaden för WTI-oljan i olika klimat. To buy, or to buy big?
CTAs är långt ifrån fullinvesterade inom olja och det kan inte sägas om förvaltarna heller. Nedan graf från MPAS visar på långa positioner hos Money Managers som noteras på de lägsta nivåerna från 2019. Oro för global inbromsning och svag ekonomisk utveckling i Kina ligger såklart till grund för positioneringen, men en låg positionering möjliggör också potentiellt större uppgångar om fler måste jaga priset uppåt.
