Under de senaste veckorna har de globala finansmarknaderna upplevt en betydande turbulens, vilket har fått investerare att ompröva sina strategier och överväga att omfördela kapital mellan olika regioner. Globala aktiemarknader, med fokus på USA, Europa, Asien och Norden, för att ge insikter i aktuella investeringstrender.
Utvecklingen på den globala aktiemarknaden
De globala aktiemarknaderna har präglats av betydande volatilitet, till stor del påverkad av geopolitiska händelser och ekonomisk-politiska förändringar. I mars 2025 sjönk S&P 500 med 5,7%, vilket var den sämsta månatliga utvecklingen sedan december 2022. De europeiska marknaderna upplevde också nedgångar, där tyska DAX och franska CAC40 sjönk med 1,3% respektive 1,6%. Omvänt visade Kinas Hang Seng-index motståndskraft, med stöd av framsteg inom artificiell intelligens och stödjande finanspolitik.
I Asien har marknaderna uppvisat en varierad utveckling. Hang Seng-indexet i Hongkong har gynnats av Kinas framsteg inom artificiell intelligens, en sektor som fortsätter att få global betydelse. Shanghaibörsen har ett P/E-tal på 14,22, vilket tyder på en rättvis värdering inom sitt historiska intervall. Den japanska aktiemarknaden ligger kvar i linje med sitt femåriga genomsnitt och har ett P/E-tal på 14,20. Indiens Nifty 50-index är, trots en nedgång på 9,2% under det senaste kvartalet, fortfarande relativt dyrt med ett P/E-tal på 20. Sydkoreas marknad, med ett P/E-tal på 10,33, ligger väl inom sitt historiska intervall, vilket indikerar en stabil värdering.
Svag marknad i USA
Däremot har den amerikanska aktiemarknaden haft det tufft de senaste månaderna, med nedgångar för stora index som S&P 500, Nasdaq Composite och Dow Jones Industrial Average. Denna nedåtgående trend är särskilt oroande när den kombineras med stigande värderingar, vilket tyder på att investerarna kan komma att omvärdera marknadens tillväxtutsikter.
S&P 500:s efterföljande P/E-tal ligger på 25,58, betydligt över femårssnittet på 19,11 till 23,89, vilket väcker oro för en potentiell övervärdering. Det framåtblickande P/E-talet på 19,9 är något högre än både femårssnittet på 19,8 och tioårssnittet på 18,3, vilket tyder på fortsatt optimism trots den senaste tidens svårigheter på marknaden. Vissa sektorer inom den amerikanska marknaden uppvisar också förhöjda värderingar, där informationsteknologisektorn handlas till ett P/E-tal på 34,57, långt över historiska normer. Även finanssektorn verkar dyr, med ett P/E-tal på 18,04, vilket överstiger det femåriga genomsnittliga intervallet på 13,08 till 15,91. Med tanke på dessa värderingar kan investerare leta efter bättre möjligheter bortom USA:s gränser.
Det nordiska marknadslandskapet
Den nordiska regionen uppvisar en blandad bild, där vissa marknader verkar mer motståndskraftiga medan andra visar tecken på korrigering. Det svenska OMX Stockholm 30-indexet har haft en måttlig uppgång under det senaste året, vilket återspeglar en stabil ekonomisk miljö. Värderingarna tyder dock på försiktighet, eftersom landets aktiemarknad har ett P/E-tal på 22,3, något över det treåriga genomsnittet på 19,7. De svenska bolagen har också haft en pressad intjäning där vinsterna i genomsnitt har minskat med 13% per år de senaste tre åren, trots en omsättningstillväxt på 6,4% per år. Denna trend tyder på att stigande kostnader eller ökade investeringar kan tynga den totala lönsamheten.
Danmarks OMX Copenhagen 20 Index har å andra sidan haft det tufft, med en nedgång på 9,17% sedan början av 2025. Denna tillbakagång kan tyda på en marknadskorrigering, vilket potentiellt kan föra värderingarna närmare historiska genomsnitt. Oslo Børs All-Share Index i Norge har däremot haft en uppgång på 3,65% sedan årsskiftet, med stöd av gynnsamma ekonomiska indikatorer och ett positivt investerarsentiment.
Om man zoomar ut har MSCI Nordic Countries Index, som följer utvecklingen för aktier i Danmark, Finland, Norge och Sverige, överträffat bredare globala riktmärken på lång sikt. Sedan februari 2010 har indexet stigit med imponerande 443,58 procent, vilket överträffar MSCI World Index (397,59 procent) och MSCI ACWI Index (297,30 procent). Tidvattnet vände dock 2024 när MSCI Nordic Countries Index föll med 7,75%, vilket stod i kontrast till uppgångarna i de globala indexen, vilket tyder på att regionens höga värderingar kan ha lett till en viss avkylning.
Anmärkningsvärda aktieprestationer i Skandinavien
Trots dessa bredare marknadstrender har flera enskilda aktier i Norden haft en stark utveckling hittills i år. I Sverige har försvarsföretaget Saab AB sett sin aktie stiga med cirka 60%, drivet av ökade europeiska försvarsutgifter och en växande orderstock. Elekta AB, ett ledande medicintekniskt företag som specialiserar sig på strålterapi med precision, har ökat med nästan 49%, drivet av starka finansiella resultat. Nordea Bank Abp, Sveriges största finansinstitut, ökade med hela 25%, vilket speglar förtroendet för banksektorn i regionen. Medicinteknikföretaget Getinge AB och fordonsjätten Volvo AB har också stigit med 20% respektive 15%.
Norska aktier har också visat motståndskraft. Equinor ASA, det statligt kontrollerade olje- och gasbolaget, har sett sin aktie stiga med 25% på grund av fortsatt höga energipriser. DNB ASA, Norges största koncern inom finansiella tjänster, har stigit med 20%, medan Telenor ASA, som är ledande inom telekommunikation, har stigit med 18% tack vare sin strategiska expansion till de asiatiska marknaderna. Yara International ASA, som är en stor aktör inom jordbruksprodukter, och oljeprospekteringsbolaget Aker BP ASA har också noterat uppgångar på 15% respektive 12% sedan årsskiftet.
De globala marknaderna visar blandade signaler och investerare står inför viktiga beslut om var de ska allokera sitt kapital. Medan de europeiska och asiatiska marknaderna uppvisar varierande värderingar – vissa verkar övervärderade medan andra erbjuder en rättvis prissättning – tyder den amerikanska marknadens förhöjda P/E-tal på att försiktighet kan vara motiverad. Samtidigt erbjuder Norden en blandning av höga värderingar, stabil tillväxt och korrigeringar på senare tid, vilket innebär både risker och möjligheter.
I slutändan är investeringslandskapet fortfarande föränderligt, och faktorer som ekonomiska tillväxtutsikter, företagsvinster och geopolitisk utveckling spelar en viktig roll för att forma marknadstrenderna. Investerare som söker diversifiering kan hitta möjligheter utanför USA, men noggrann analys är fortfarande nyckeln till att navigera i den föränderliga globala marknadsmiljön.
Författare: Andres Ortega, swing trader och medgrundare i MDB AB
Biografi: Sedan 2016 har jag aktivt handlat på börsen och fördjupat mig i marknadsdynamik genom att läsa över 300 böcker om trading, investeringar och börspsykologi. Min strategi bygger på en kombination av makroanalys för att identifiera lovande sektorer och teknisk analys för att skapa tydliga köp- och säljbeslut. Jag föredrar swingtrading och positionshandel med längre horisonter, där jag kan utnyttja både fundamentala trender och tekniska setups.
