När vi närmar oss presidentvalet är det ett hett ämne att spekulera i vem som kommer att bli nästa president. Även om det kan verka frestande att göra detsamma, kan alla vara överens om den rådande osäkerheten. Därför kommer fokus i denna artikel att ligga på att utforska USD:s framtida väg, oavsett vem som blir den 47:e presidenten.
Vad kan tullar betyda för USD?
Det som talar för att Trump kommer att stärka dollarn är bland annat ett skatteavdrag, vilket potentiellt kan öka den ekonomiska aktiviteten och inflationen. Samtidigt, har tullar nästan blivit synonymt med Trump i det här valet. En tull är en protektionistisk skatt som betalas av företag som importerar varor eller tjänster från andra länder. Även om målet är att skydda det egna landet från konkurrens utifrån, kopplas det ofta till att konsumenterna får det sämre genom att skatten förs vidare till slutkonsumenten. Utöver detta riskerar tullarna, särskilt de som föreslagits av Trump, att orsaka störningar i leveranskedjan på grund av sin aggressiva natur. Företagen skulle få svårt att vänja sig vid tullarna och eventuellt behöva hitta nya leverantörer för att behålla sin konkurrenskraft.
Dessutom gör tullarnas aggressiva karaktär att det är dumt att inte förvänta sig motåtgärder från andra länder. Den 5 oktober i år införde t.ex. EU tullar på kinesiska biltillverkare på grund av den hårda konkurrensen och de dumpade bilpriserna. Många framstående biltillverkare i EU hävdade att en tull i slutändan skulle få en oönskad effekt eftersom Kina skulle svara med att höja tullarna och försämra situationen för andra sektorer. Därför, när man försöker förstå effekterna av en tull blir det därför allt svårare när inte allt annat hålls konstant.
Kanske kan Trumps senaste mandatperiod ge en viss inblick i hans effekt på USD, eftersom en av hans kärnpunkter redan då var tullar. Om man tittar på siffrorna stärktes inte USD under Trumps mandatperiod, vilket stämmer överens med de 40 år som republikanska presidenter i genomsnitt har upplevt samma sak. Så varför tror folk fortfarande att det kommer att bli fallet den här gången? Till viss del är förklaringen baserad på det nuvarande ekonomiska läget och framtiden för Federal Reserves räntesänkningar. Om man antar att tullar ökar inflationen på grund av att den allmänna prisnivån stiger, skulle det leda till att Fed blir mer försiktiga med att sänka räntorna och därmed skapa en större efterfrågan på dollarn, vilket skulle få den att stärkas. Detta fungerar dock bara om den amerikanska ekonomin är stabil, eftersom högre räntor och inflation kan skada en svag ekonomi.
Osäkerhet kring dollarn
Å andra sidan, om Harris skulle bli vald, bör man förvänta sig att hon skulle behålla vissa tullar. Faktum är att efter Trumps senaste presidentskap behöll Biden-administrationen många av de höga tullarna, särskilt de som införts mot Kina. Detta tyder på att tullar kommer att fortsätta att användas oavsett vem som blir nästa president. Skillnaden ligger i hur dessa tullar kommer att implementeras. Harris kommer med största sannolikhet att anta en mer multilateral strategi och samarbeta med USA:s allierade för att sätta press på Kina och förhandla fram handelsavtal som tar upp bredare frågor som arbetsnormer och miljöhänsyn.
USA:s presidenters historia visar också att USD tenderar att stärkas mer under ett demokratiskt presidentskap jämfört med ett republikanskt presidentskap. Detta mönster kanske inte fortsätter om Harris vinner, på grund av mindre aggressiv finanspolitisk expansion, vilket leder till lägre tillväxtförväntningar och fortsatt osäkerhet i finans- och skattepolitiken från Biden-administrationen.
Kommer Europa att vara förloraren?
Ett mer protektionistiskt USA skulle inte gynna Europa. Enligt de svenska och tyska centralbankscheferna Erik Thedéen och Joachim Nagel är de tullar som båda kandidaterna har föreslagit oroande, eftersom interventioner i handeln inte är önskvärda för de flesta länder, särskilt inte för exportberoende nationer som Sverige och Tyskland. Den slutliga effekten av de föreslagna tullarna kan dock inte bedömas förrän man vet vilka tullar som kommer att träda i kraft. Det ska därför inte uteslutas att vissa tullar kan komma att justeras eller tas bort till följd av motåtgärder. Om USD stärks, vilket experterna tror, kommer Europa dessutom att få dyrare import samtidigt som den naturliga efterfrågan på export kan minska på grund av tullarnas motverkande effekt.
Vem som slutligen blir USA:s 47:e president vet man först efter den 5 november, men även då kan man först senare avgöra vilken politik som kommer att genomföras. Osäkerheten kring den amerikanska ekonomins framtida inriktning kommer sannolikt att innebära stora möjligheter för de investerare som är redo att ta vara på dem. Dessutom kan vi vara säkra på att även om tullarna kan verka osynliga för genomsnittskonsumenten – eftersom de betalas av importören – så kommer deras inverkan inte att vara det. Högre priser kommer i slutändan att lägga bördan på konsumenterna, som kommer att känna av det i sina plånböcker.
Emittentens kreditrisk: Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Risk med hävstångsprodukter: På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.
Valutarisk: Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.
Viktig information
Den här informationen utgör varken investeringsrådgivning eller en rekommendation för investeringsstrategier, utan är endast en annons. Den kompletta informationen om värdepapperen, särskilt vad gäller struktur och risker som är associerade med en investering, beskrivs i basprospektet, tillsammans med eventuella tillägg och de slutliga villkoren.Det rekommenderas att potentiella investerare läser de här dokumenten innan några investeringsbeslut fattas. Dokumenten och faktabladet med basfakta för investerare publiceras på webbsidan som tillhör emittenten Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland och kan erhållas från emittenten utan kostnad. Godkännandet av prospektet ska inte förstås som en garanti för värdepapperen. Värdepapper är inte enkla produkter och de kan vara svåra att förstå sig på. Den här informationen inkluderar eller relaterar till siffror för ett simulerat tidigare resultat. Tidigare resultat är inte en pålitlig indikator för framtida resultat.
