Det har knappast någon som undgått att läsa om Kinas framsteg inom AI med DeepSeek. Hela helgen utgjordes av långa trådar på X och när något stort inträffar runt om i världen är sociala medier så som X den klart bästa plattformen för nyheter. Det är i alla fall min egna åsikt. Marketmate var via mina egen kanal Ten_Bagger hyfsat tidiga på bollen i går förmiddag. Åtminstone om man ska jämföra med traditionell svensk affärspress. Givet att releasen offentliggjordes förra måndagen är det dock ett underbetyg till media och marknaden att panikera dag fem.
Mest glädjande är dock att vi sedan i fredags är short S&P 500 (här) och sedan tidigare långa Alibaba (här). Helgens hysteri driver på uppgången i kinesiska techbolag och pressar framförallt amerikanska Techbolag med Nvidia ner -12% i skrivande stund.
DeepSeek grundades av den kinesiska quant-hedgefonden High-Flyer som byggde DeepSeek under 18 månader till en kostnad av ynka 5-6 mln usd med hjälp av unga kodare och utan de kraftfullaste chippen från Nvidia. Detta eftersom USAs exportrestriktioner på dessa till Kina tvingade DeepSeek att tänka nytt och annorlunda. Den 20 januari lanserade man R1-versionen som “open source”, vilket direkt tar upp kampen mot exempelvis OpenAI.
Att man lyckats åstadkomma något så kraftfullt med en investeringen som motsvarar brödsmulor jämfört med vad exempelvis Meta, Google och OpenAI plöjt ner i sina AI-projekt är häpnadsväckande och det är också det som ger den amerikanska aktiemarknaden skrämselhicka idag! Detta framsteg är positivt för AI som helhet och kostnaden för detta, men det sätter tämligen ett stort frågetecken kring värderingarna inom amerikanska AI-bolag. Trump-administrationen lär förbjuda DeepSeek i USA (min egna terori), men deras framsteg visar oavsett vad som är möjligt att åstadkomma och därmed bör troligtvis inte värderingarna inom amerikanska AI-relaterade bolag vara så pass höga som de är idag.
Per idag har DeepSeek gått om ChatGPT som den mest nedladdade appen på AppStore.
Låt oss först ta ett par steg tillbaka och låna några grafer ur min egen nyårskrönika (här). Detta för att belysa den enorma koncentrationsrisken i USA och att alla köpt USA med båda händerna de senaste två åren. Vid nyår nådde även ETF-er med hävstång den största förvaltade volymen någonsin och som alla vet fungerar ju hävstång åt båda hållen.
Jag blir faktiskt riktigt förvånad om vi redan inom kort ser nya ATHs i USA, då investerare knappast lär springa benen av sig med S&P 500 kring nuvarande 6000-nivå eller Nasdaq 100 över 21 000. Just eftersom DeepSeeker sätter så pass stora frågetecken kring värderingen på många håll. Jag anser fortfarande och som jag sagt de senaste veckorna att vi ska ha en rekyl (som nu har inletts) med en ultimat botten senare i vår. Efter det kan vi sedan ha en stark uppgång på nytt in mot hösten. Under kommande månader bör dock Europa fortsätta att outperforma USA.
Det är mängder av Tech-rapporter, Fed och ECB denna vecka, så allt kan förstås hända, men investerare som redan är rekordlånga Magnificent Seven lär knappast kasta sig på köpknappen och öka i befintliga positioner på dagens nivåer. Snarare minska något. Se hela veckans agenda i lördagens Marknadsinsikt (här).
Den “karta” som jag navigerar efter sedan mitten på januari. Bra start än så länge.
Nasdaq-terminen (daily chart) handlas när denna artikel skrivs på 21 048 och var som mest ner -6% från toppen i fredags. Terminen handlar under Ma50 och studsade exakt på Ma100 under förmiddagen. Således har Nasdaq lyckats försvara det viktiga stödet vid 21000-20685 och en stängning där under skulle öppna upp för 20 382 följt av 19 900 där MA200 möter upp. Notera att även trendlinjen från botten i oktober 2023 möter upp strax under 20 000-nivån, vilket potentiell skulle skapa en större rekyl om den punkteras med kraft!
Nvidia handlas ner -12% i förhandeln till 126 usd, vilket är strax under det viktiga stödet vid 131-127 usd. Bevaka Nvidia noga här ifrån!
