Systematiska strategier som Vol Control Funds och CTAs styrs av faktorer som volatilitet och trendriktning. När VIX exploderade från 16 till 65 på endast tre handelsdagar i början på månaden fullkomligt exploderade deras VaR-modeller och strategierna tvingades dra ner ordentligt på aktierisk. Nu när volatiliteten kommit tillbaka ner mot samma nivåer igen som innan raset beräknar maskinerna risken som “lägre” och därmed ökas aktieexponeringen igen.
Givet hur mycket som såldes finns det potentiellt en hel del som ska in igen och jaga börsen högre, se nedan graf från Tier1 Alpha. Lägg därtill att aktieköpen är igång igen (här) och förutsättningar finns för en “perfect storm” på uppsidan den kommande månaden! Får vi den rörelsen på uppsidan med nya ATHs mot slutet av september kommer i alla fall jag att på riktigt testa att gå emot styrkan i USA inför potentiellt mycket svagare tider under 2025.
Enligt JP Morgan tappade CTAs mer än -10% från mitten av juli till början på augusti, den största smällen sedan SVB-krisen i mars 2023.
