Amerikanska aktier är nu dyra jämfört med obligationer. Enligt ett populärt mått får man gå tillbaka till 2022 för en liknande nivå, skriver Financial Times.
Detta i samband med ökande oro bland investerare över höga värderingar för megacap-bolagen och andra aktier på börsen. FT skriver att rekordartad utveckling för USA-aktier pressat den så kallade forward earnings-yielden (alltså framåtblickande vinstprognoser i procent av aktiekurserna) på S&P 500 ned till 3,9 procent. Samtidigt har försäljning av statsobligationer tryckt upp den amerikanska 10-åriga obligationsräntan till 4,65 procent.
Skillnaden mellan dessa två är nu därmed på en nivå som inte noterats sedan 2002 i samband med att IT-bubblan hade spruckit. Riskpremien för aktier, den extra kompensation som investerare får för att äga aktier, har därmed fallit ner till negativt område.
"Investerarna säger i praktiken att ”jag vill äga dessa dominerande teknikbolag och jag är beredd att göra det utan någon större riskpremie'. Jag tycker att det är en galen inställning", säger Ben Inker på GMO.
Finwire
January 24, 2025 - 15:09