SHB räknar med att Autolivs försäljningstillväxt tar fart igen under nästa år - indiska marknaden en krydda

Handelsbanken håller fast vid sina köpråd på fordonssäkerhetsbolaget Autoliv med riktkurs 165 dollar på tre års sikt.

Analyshuset konstaterar att Autoliv-aktien har fallit 14 procent hittills i år till följd av blygsamma utsikter för 2024 och ett svagt sentiment kring fordonssektorn. Baserat på konsensusprognosen handlas aktien med 22 procents rabatt jämfört med det historiska genomsnittet (12 månaders framåtblickande EV/EBIT).

Handelsbanken räknar med att Autolivs försäljningstillväxt kommer ta fart igen under nästa år, drivet av lägre räntor och behovet att ersätta en föråldrad bilflotta samt mer statsstöd vid köp av elbilar.

"Vi prognostiserar att Autolivs försäljning ökar med cirka 6-7 procent under 2025-26 med bidrag av denna återhämtning, tagna marknadsandelar och ökat innehåll per fordon i Kina och Indien. Vi tror även att kombinationen av mindre volatila avrop hos kunderna, mer automatiserad produktion, en bättre prismodell och kostnadsoptimering kommer att bidra till att öka rörelsemarginalen till 11,1 procent under 2025 och 12,2 procent under 2026, strax över målet om 12 procent."

Analyshuset lyfter också fram den indiska marknaden där Autoliv har en stor marknadsandel. I oktober förra året meddelade landets regering att det kommer bli lagkrav för alla nya bilar att ha sex airbags.

"Även om lagen ännu inte har implementerats, har samtliga fordonstillverkare utom en frivilligt antagit dessa krav i sina nya modeller. Vi beräknar att Autoliv har 60 procents marknadsandel i Indien och att försäljningen kommer att öka med 35 procent till 442 miljoner dollar vid årsslutet. Mellan 2023 och 2030 ser vi potential att Autolivs försäljning i Indien kommer att ha ökat med cirka 19 procent årligen, och därmed ha bidragit med 1,4 procentenheter till den årliga resultattillväxten", skriver banken.