Analyshusen upprepar köp på H&M trots resultatmiss

Modejätten H&M får upprepade köprekommendationer trots en sämre än väntad Q3-rapport.

Analyshusen väljer istället att ta fasta på bolagets starka försäljning i september, det vill säga efter utgången av tredje kvartalet, vilket visade på en tillväxt på 11 procent mätt i lokal valuta.

Kepler Cheuvreux skriver att “uppgångspotentialen i H&M hänger på koncernens förmåga att förbättra sitt momentum i försäljningen, vilket är anledningen till att den aktuella försäljningssiffran var så viktig och sannolikt mildrade en mycket mer negativ reaktion i aktien igår”.

Missen innebär samtidigt att prognosen för rörelseresultatet sänks med 7 procent för helåret 2024.

Rörelsemarginalen väntas nu bli 7,6 procent i år, för att öka till 9,1 procent under 2025. H&M skrotade i samband med rapporten sina förväntningar om att nå upp till 10 procent under innevarande år.

Köp upprepas och riktkursen sänks till 195 kronor (200) på grund av revideringarna.

Pareto Securities tror att utfallet i september borgar för en stark avslutning på året. Man fortsätter att gilla aktien.

“Vi behåller vår syn på att H&M erbjuder en attraktiv aktiehistoria, med tillväxt som driver marginalexpansion, en direktavkastning på 4,6 procent och en miljard kronor i återköp till ett attraktivt 11,5x '25 ev/ebit, vilket ger en solid avkastning i samband med att utköpshistorien utvecklas”, skriver analyshuset.

Pareto står kvar vid köp och sänker riktkursen till 200 kronor (205), på sänkta estimat för rörelsemarginalen 2024-2025 med 9 respektive 4 procent.

Slutligen skriver Ålandsbanken att de har en fortsatt positiv syn på H&M.

“Balansräkningen är stark och H&M:s styrelse startar ännu ett återköpsprogram om en miljard kronor vilket vittnar om självförtroende. Närmar sig H&M sitt marginalmål över tid ser vi ett långsiktigt värde på aktien på 220-230 kronor”, skriver banken i sin morgonkommentar.

Andra analyshus som upprepar köp är UBS och Bryan Garnier, medan Barclays upprepar övervikt. Danske Bank sänker däremot till behåll (köp), medan Goldman Sachs upprepar sälj.