Välkommen till helgens upplaga av Marknadsinsikt Weekend Edition! Denna helg slår vi ett slag för dollarn för resten av året.
Efter en nedgång på hela -9 % för Dollarindex (DXY) i år är dollarn är ifrågasatt och allt fler menar att dess dagar som världens reservvaluta är över. Den bullish positioneringen i dollar som vi belyste vid nyår (här) är borta sedan länge. Framsidan på The Economist har inte mindre än fyra gånger i april präglats av mycket svarta rubriker för USA och dollarns framtid.
Jag tror att det är nu man ska gå emot och vara contrarian och tro på starkare USD för andra halvåret. Det spelar också in i min positiva syn på amerikansk aktieexponering som svensk investerare för sommaren där (om synen är rätt) kan få uppgång i aktierna samt medvind i valutan med svagare SEK. Artikel på ämnet “Sommarrally” med mig i Dagens Industri denna vecka finner ni (här).
Dollarns utveckling mot omvärldens valutor i år i tabellen nedan.
Nedan följer två aktuella grafer på positioneringen inom USD där vi ser hedgefonders positionering i dollarn enligt JP Morgan nedan. Från ordentligt lång till kort sedan nyår.
Societe Generale ger en liknande bild där positioneringen i dollarn jämfört med Euro + Japanska Yen sticker ut särskilt.
Dollarindex i veckograf nedan med starkt stöd här vid 99-100 samt översålda nivåer i stokastisk, RSI och MACD. Volatilt bottenbygge kommande veckor innan förnyad uppgång mot 105.6-106.60 i sommar?
I gårdagens Marknadsinsikt (här) spekulerade vi i en kommande “short squeeze” för Magnificent Seven givet den låga positioneringen inom Tech. Korrelationen mellan Dollarindex och Mag 7 har varit iögonfallande senaste året. Mag 7 upp, dollar upp i sommar?
Man ska inte heller glömma bort att en svagare USD är positivt för amerikanska vinster och negativt för Europeiska/Svenska dito, allt annat lika. Graf på justeringar på vinstestimat jämfört med EURUSD enligt nedan från Morgan Stanley.
Hoppas att helgens inlägg gav uppslag till funderingar kring dollarn! Njut av helgen och imorgon kommer vårvärmen till Sverige!
Trevlig helg önskar David & Team Marketmate!
