Eftersom mängder av kapital lånar billigt i japan och investerar globalt har denna globala “carry trade” vuxit enormt senaste åren. Den senaste veckan har BOJ höjt räntan med 15 bps samtidigt som man planerar att halvera QE mot slutet av 2025 samt att BOJ-chefen Ueda var hawkish på presskonferensen. Även om inte Fed sänkte räntan igår är det tydligt att man kommer att göra det med start i september och således inleda sin räntesänkningscykel. Således bör Yenen stärkas mot USD på sikt och därmed göra carry traden mindre attraktiv än tidigare.
De senaste veckornas sell-off på Nasdaq har gått hand i hand med en reversering av carry traden där USDJPY fallit från 162 ner till dagens 150. Nu har Nasdaq 100 stigit +4.5% på tre dagar, men man bör bevaka USDJPY noga här ifrån!
Rent tekniskt har inte USDJPY varit så här översåld i daily chartet sedan covid-kraschen, aug 2015 och jan 2016. Det är med andra ord fjärde gången på nio år som RSI(9) handlas på dessa nivåer! Valutaparet noteras nu under MA200 och i botten av det senaste årets trendkanal. Bevaka USDJPY noga här ifrån!
Försvagad JPY i närtid = potentiell förstärkning av de senaste dagarnas risk-on i USA!
Fortsatt förstärkning = Motvind för globala risktillgångar och västerländska börser!
