Långräntorna har stigit på bred front under hösten och fortsatt att stiga på den här sidan årsskiftet. Trumps politik uppfattas som inflationsdrivande av marknaden och Powell var också mer hawkish än väntat vid decembermötet. Lägg därtill att Kina högst troligt också sålt amerikanska statsobligationer för att öka den inhemska kassan för att finansiera landets stimulanser av ekonomin. Allt detta har gjort att den amerikanska 10-åringen testade högsta nivån från 2024 så sent som igår.
Imorgon fredag kl 1430 kommer NFP för december. Väntat är + 154k nya jobb, vilket är ner från novembersiffran på +227k. Gårdagens privata sysselsättningssiffror kom in svagare än väntat (+122k vs est +139k) och också den lägsta siffran sidan augusti. Jag tror personligen att det finns utrymme för besvikelse och att NFP således kommer in lägre än väntat. Det i sig bör lyfta en del press från Fed och även leda till lägre långräntor. Om NFP-utfallet blir som jag förväntar mig.
Just US10Y är extremt viktig att bevaka här! Just nu ser vi en negativ divergens i daily RSI(9) samt i MACD. Det skvallrar om fallande momentum i det senaste rörelse uppåt och att också nästa större rörelse bör komma på nedsidan. Skulle vi dock se en etablering över 4.74% kommer marknaden att bli skrämd på riktigt med fallande börser som följd. En etablering över 4.74% har potential att utmana 5%-nivån från oktober 2023. Det tror inte jag att amerikanska börser klarar av givet värdering och positionering på ATH. Så länge vi inte ser ett tydligt förnyat momentum på uppsidan genom 4.74% är dock min bild att långräntan ska ner i närtid!
Jag tycker också att denna flödesbild är intressant. Utflödet från TLT-ETFen (långa amerikanska bonds) är det största i modern tid! Det känns som det är upplagt för reversal av det flödet med.
Rent tekniskt noteras nu TLT ETF nere på historiskt intressanta köpnivåer med positiv divergens i månadsperspektivet.
