Välkommen till Marknadsinsikt Weekend Edition där vi ikväll belyser de senaste veckornas rörelser i Value och Tech! Häng på, för detta är viktigt att hålla koll på!
Värde-aktier (Value) och amerikanska småbolag är nu ner hela 10 dagar i rad och därmed varje dag under december från tidigare årshögsta vid det senaste månadsskiftet. Detta samtidigt som Tech & AI stigit under i stort sett varje dag under december och därmed drivit på Nasdaq och S&P 500 till nya rekordnivåer! Det innebär att uppgången på de större indexen blivit otroligt selektiv de senaste två veckorna och därmed sårbara från en eventuell rekyl i Tech & AI. Således måste en sektorrotation inom kort ta sin början för att denna Bullmarket ska andas ny luft! Om inte är nuvarande uppgång på S&P 500 extremt sårbar!
Nedan graf visar utvecklingen i år för IVE ETF (iShares Value ETF), IWM ETF (iShares Russell 2000 ETF), SPY ETF (SPDR S&P 500 ETF) och QQQ ETF (Invesco Nasdaq 100 ETF). Notera “haj-gapet” de senaste veckorna, vilket är något vi inte sett så här pass tydligt tidigare under året.
En in-zoomad bild på iShares Value ETF ger att värdeaktier är ner -4.17% från toppen den 29 november, noteras på översålda nivåer och inte effektuerade någon negativ divergens vid förra toppen. Enligt mitt sätt att analysera grafer bör således värdeaktier (och småbolagen) inom kort stå inför en förnyad uppgång in i vintern!
“Pain traden” inför nyår är nu stor för dem som satsat på Värde och Småbolag, inte minst eftersom momentum-korgarna fortsätter att driva på Techbolagen frenetiskt, med undantag för måndagens sell-off (här).
En intressant spaning från Sentimenttrader nedan är att Value Stocks endast fallit 10 dagar i rad vid 9 tidigare tillfällen historiskt! Således något som vi ser otroligt sällan. Markeringarna i grafen visar de tidigare tillfällena och framförallt utveckling de kommande 12 månaderna har varit imponerande stark i Värdeaktier historiskt! I snitt har uppgången på 12 månader varit +21.9% i 78% av fallen. Skulle vi se en liknande utveckling för 2025 innebär det också högst troligt att Europa skulle kunna outperforma USA för året. Detta eftersom Europa består betydligt mer av lägre värderade bolag jämfört med tillväxt-tunga Nasdaq och S&P 500.
Spännande veckor som kommer nu! En hälsosam rotation på väg, eller en allt mer ohållbar uppgång på S&P 500 med färre och färre aktier i förarsätet.
På återseende imorgon! Trevlig tredje advent!
Mvh David
