I dagens inlägg följer jag upp min analys på CBOE Volatility Index (VIX) från den 23 oktober här på Marketmate. I senaste analysen skrev jag om två intressanta nivåer för lång position i VIX; runt 18,50 och runt SMA200 som då noterades runt 14-15 området. Målkurser för det första alternativet var runt 24, 28, 31 och 37, medan målkurserna för det andra alternativet var runt 20, 25, 28 och 35. Vid tidpunkten för analysen stängde VIX runt 19,25.
Den 31 oktober noterade VIX en högsta runt 23,40 men föll sedan tillbaka till stödet runt 14-15 efter det amerikanska valet. Den 20 november noterade VIX en högsta runt 18,80 men har sedan dess fortsatt ner och handlas nu under det tidigare stödområdet 14-15. Igår stängde indexet runt 13,50. Vad kan vi förvänta oss av VIX de närmaste månaderna?
I senaste analysen delade jag ovan månadsgraf på VIX och skrev att värden runt 10 indikerar extrem optimism och kan vara varningstecken för toppar i S&P 500, medan värden runt 35-40 (eller högre) signalerar extrem rädsla och potentiella bottennivåer i S&P 500. VIX noterade i år båda dessa extremer: i juli noterades indexet runt 10, och i augusti steg indexet till en högsta notering runt 65. Under samma period tappade S&P500 cirka 10 procent. Ur ett historiskt perspektiv ser 9,50-10,50 området väldigt attraktiv ut för lång position i VIX. I nedan tabell tittar vi närmare på säsongsmönstret för VIX.
Ovan tabell visar de historiska procentuella förändringarna för varje månad, uppdelat per år, under de senaste 20 åren för VIX (2004-2024). Den ger insikter i säsongsbeteenden och trender för VIX över tid. Enligt nedersta delen av tabellen (Avgs och Pos%) har VIX haft en positiv utveckling under perioden december till februari i 48-62 procent av fallen, med en genomsnittlig förändring mellan 1,2 och 7,5 procent.
Vilka signaler ger de tekniska indikatorerna för VIX?
VIX fortsätter trenda nedåt och har brutit under stödområdet 14-15, vilket signalerar fortsatt svaghet i närtid. RSI rör sig under 40, vilket indikerar negativt momentum, medan StochRSI signalerar översålda nivåer. När man dessutom beaktar att VIX närmar sig historiskt låga nivåer i månadsgrafen och att säsongsmönstret pekar på en positiv utveckling, särskilt under januari och februari, framstår oddsen som goda för en vändning uppåt snart. På kort sikt tror jag att VIX mycket möjligt kan se 10-12 området under de sista veckorna av året. Därefter ser jag dock god potential för en återhämtning, med målnivåer runt 15, 18, 20 eller högre.
/Popeye Charts
