Urholkningseffekten är när värdet på kapital minskar på grund av att en procentuell nedgång följs av en lika stor procentuell uppgång, vilket inte återställer värdet till samma nivå som innan nedgången. Detta beror på att en förlust påverkar ett större belopp än vad en efterföljande uppgång gör.
Förutom en teoretisk genomgång av denna effekt kommer du även få konkreta exempel på hur den fungerar i olika produkter.
Nyckelpunkter:
- Urholkningseffekten är den effekt som uppkommer när du håller ett värdepapper under en period när underliggande både går upp och ned i värde.
- Vid större marknadsrörelser blir traders som håller certifikat med hävstång extra utsatta.
- För att minimera risken för urholkningseffekten bör du använda verktyg som stoploss och övervaka dina positioner regelbundet.
Hur urholkningseffekten fungerar
Urholkningseffekten kan uppstå oavsett vilket finansiellt instrument du handlar, men om värdepappret är ett certifikat med hävstång blir denna effekt extra stor. Ett numeriskt exempel med certifikatet OMX30 Bull X10 visas i kommande stycke:
Exempel:
Om underliggande exempelvis går ned med -2 % går din position ned med -20 %. För att din position nu ska nå break even måste certifikatet nu öka med +25 %. Det blir således inte samma värde av att gå ned och upp med samma procentsats.
Låt anta ett startvärde på 100 kronor i certifikatet OMX Bull X10, som har OMX-indexet som underliggande. Om OMX30 går ned -2 % går din position ned 20 %, från 100 kronor till 80 kronor. Om underliggande nu går upp +2 % är din position värd 96 kronor istället för 100. En förlust på -4 %.
Bilden ovanför illustrerar exemplet grafiskt. Startpunkten är svarta stapeln, värde 100 kronor. Utveckling går först -20 %, sedan +20 %. Resultatet blir 96 kronor.
Vad ska man göra för att minska risken för urholkningseffekten?
- Övervaka portföljen regelbundet. Lämna aldrig en position med hög hävstång utan uppsikt – stäng alltid dina positioner om du tar rast eller gör något annat.
- Användning av riskhanteringsverktyg. Ett annat bra tips är att använda dig av stoplosses. På så vis begränsar du den maximala nedsidan och slipper onödiga och oplanerade urholkningar som annars äter rakt in i dena vinstresultat.
Ekonomiska och marknadsmässiga konsekvenser
Vid större marknadsrörelser blir traders som håller certifikat med hävstång extra utsatta. Det gäller alltså Bull & Bears som främst lämpar sig för intradagshandel. Med en hög hävstång krävs det inte mycket rörelse i underliggande för att det ska bli en stor utveckling i certifikatet. Vid ett oroligt marknadsklimat blir effekten av hävstången högre och därför även risken för urholkningseffekten.
Vid större marknadsrörelser är det ännu större risk för urholkning
Säg att du höll ett bullcertifikat med OMX30 som underliggande under covidkraschen. Ponera nu att man inte hade samma höga hävstång, utan ägde certifikatet bull OMX30 X3. OMX-indexet gick ned -11 % den elfte mars 2020. Med det certifikatet hade din position gått ned -33 %. Om indexet sedan gått upp +11 % efter det hade din ursprungliga position varit -11 %.
Sammanfattning
Urholkningseffekten är en negativ effekt som uppstår när man håller ett certifikat och underliggande är volatilt. Denna effekt blir större när man använder sig av hävstång. Detta innebär att en nedgång följt av en uppgång av samma procentsats inte leder till att investeringen når break even igen. För att minimera risken för urholkningseffekten bör du använda verktyg som stoploss och övervaka dina positioner regelbundet. Vid större marknadsrörelser och extra volatilitet är risken för urholkningseffekten extra stor.
Rekommenderade artiklar
Vad är hävstång? Lär dig allt om hävstång inom trading
5 bästa daytrading-programmen (2024) – En guide av David Bagge
Daytrading-strategier och tips för nybörjare
Frågor och svar
Vad är urholkningseffekten?
Urholkningseffekten är när värdet på kapital minskar på grund av att en procentuell nedgång följs av en lika stor procentuell uppgång, vilket inte återställer värdet till samma nivå som innan nedgången. Detta beror på att en förlust påverkar ett större belopp än vad en efterföljande uppgång gör.
Hur påverkar hävstång urholkningseffekten?
Hävstång förstärker effekten, vilket gör att små rörelser i det underliggande kan leda till stora förluster.
Vilka finansiella instrument påverkas mest av urholkningseffekten?
Certifikat med hävstång påverkas mest, exempelvis Bull & Bear-certifikat. Ju högre hävstång, desto större effekt.
Vilka strategier kan jag använda för att hantera urholkningseffekten?
Använd stoploss, övervaka positioner regelbundet och undvik att hålla certifikat med hävstång för länge.
Vad är de långsiktiga konsekvenserna av urholkningseffekten?
Den kan leda till kumulativa förluster om positioner hålls under längre perioder utan aktiv hantering.
Ordlista
Urholkningseffekt: Fenomenet där en investering måste öka mer än den procentuella nedgången för att återgå till sitt ursprungliga värde.
Hävstång: Genom lånade medel använder man en hävstång för att få extra avkastning på sin investering.
Volatilitet: Volatilitet är ett annat ord för stora marknadsrörelser. Om en aktie eller marknad går upp och ned mycket är den volatil.
Riskhantering: Riskhantering är ett samlingsnamn för de processer och verktyg man använder för att mildra risker och minimera förluster.
